鋼材價格趨勢背離對商企心理預期的影響

                    
作者：鋼結構網    					

					時間：2009-12-23 10:04:00					[收藏]

               

                
				
				
 

               

               
    
				
    
　　當前，各界對鋼材的價格暴跌非常關注，但是業(yè)內對鋼材市場供需關系的看法卻存在兩種截然相反的意見，一種看法認為，鋼材市場已經供大于求，且日趨嚴重；一種看法認為，鋼材市場供求關系總的來看是平衡的，并未出現供大于求的狀況,鋼材價格的暴跌主要是由于市場的炒作。  
    

    
　　階段性供大于求已成定論  
    

    
　　判斷鋼材市場供大于求的六條標準：一是鋼材社會庫存持續(xù)大量增加，銷售出現停滯狀態(tài)；二是實物產銷率大幅下降；三是鋼材銷售價格大幅回落，長期處于成本線以下；四是鋼鐵行業(yè)出現大面積企業(yè)虧損；五是一批鋼廠處于倒閉破產狀態(tài)；六是鋼材進口嚴重受阻，大量國內鋼材低價出口。  
    

    
　　以上六條標準，可以說是鋼市嚴重供大于求或長期供大于求必然出現的典型特征。如果鋼材市場剛出現供大于求，鋼鐵行業(yè)不會立即出現大面積虧損、破產等嚴重后果，而只是表現為價格不斷下跌、利潤增長率大幅下降，甚至出現負增長。此時如不及時限產，就不可避免出現上述六大特征。  
    

    
　　2005年是我國鋼材市場由供不應求轉向供求平衡、供大于求的重要年份。據推算，2004年國內生鐵生產能力新增7340萬噸，粗鋼生產能力新增7400萬噸；估計到2005年底全國生鐵產能則達到3.2億噸，粗鋼產能達到3.4億噸。2005年鋼鐵企業(yè)產能擴張受到了較大制約，包括資金條件受到限制和政府對鋼鐵項目的大檢查，部分產能可能推遲工期，部分落后產能會被淘汰，但預計2006年全國生鐵產能仍可達3.5億噸，粗鋼產能可達3.6億噸。  
    

    
　　限產保價是有效對策  
    

    
　　中國鋼鐵協(xié)會根據市場運行狀況對鋼企提出控制產量、第四季度一律減產5%以上的建議。限產保價是國外鋼鐵企業(yè)應對供大于求價格下滑的常用舉措，符合國際慣例，絕非是制造市場供求缺口、哄抬價格。由于國內鋼材市場總量已不像以前有巨大缺口，即使在零進口甚至有凈出口的情況下也難于平衡。  
    

    
　　值得重視的是，我國鋼材資源供給增長速度還在不斷加大。當務之急是通過限產，擴大出口，減少進口，緩解鋼材市場的供大于求，鋼價才能企穩(wěn)反彈。減產保價和擴大精品生產已經成為全球鋼鐵生產企業(yè)的必然選擇和出路，特別對中國鋼鐵生產企業(yè)而言，這是個實現國家鋼鐵產業(yè)政策，提高行業(yè)集中度的機會，通過企業(yè)自發(fā)的市場行為實現落后產能的淘汰，實現中國鋼鐵生產企業(yè)全行業(yè)的產業(yè)升級。  
    

    
　　國內外鋼材價格趨勢背離  
    

    
　　出現這一現象，主要原因：一是國內外鋼材市場供求變化的必然結果。今年1-9月，世界粗鋼產量為8.2億噸，比上年同期增長6.3%。但扣除中國鋼產量，則世界粗鋼產量同比減少500萬噸。歐、美、日本等鋼鐵企業(yè)，在市場出現供大于求情況后一直在減產。如目前鋼價反彈最為強勁的美國，自8月以來資源供給明顯下降，供求矛盾得以扭轉。而我國鋼鐵生產持續(xù)大幅增產。  
    

    
　　二是我國鋼材坯凈進口數量的增加加速了鋼價下跌。從2004年下半年開始，我國鋼材、鋼坯進口大幅下降，且出口大幅增長，鋼材、鋼坯從凈進口變成了凈出口，對化解國內鋼產量增長對市場的壓力，穩(wěn)定國內鋼材價格起了重要作用。但從今年7月開始，國內鋼材、鋼坯合計每月又重新變?yōu)閮暨M口，加大了國內市場的供給壓力，2006年再次大規(guī)模凈出口，緩解國內市場壓力難度增大。  
    

    
　　三是我國鋼鐵工業(yè)新增生產能力強勁，2004年約新增7000萬噸，預計2005年還有5000萬-6000萬噸。新增產能不斷釋放，特別是集中釋放，造成國內市場供大于求，鋼價下滑。  
    

    
　　四是我國鋼鐵企業(yè)的利益約束和市場約束機制薄弱，不能對市場信號做出及時有效的反應。其中，我國鋼鐵企業(yè)集中度低，也是一個影響因素，但并非主要因素。我國板材企業(yè)的集中度明顯高于長材，中板前10名企業(yè)占全國中板產量的68.23%，熱連軋寬帶鋼前4家占全國產量的62%以上。但在這一輪鋼價下跌中，中板和熱軋板跌價最狠，跌幅達50 %，甚至低于長材價格。相反，長材中小生產企業(yè)眾多，但價格下跌幅度小于板材，目前又率先小幅反彈。在這里，一個重要原因是長材新增生產能力少，且民營企業(yè)多，其市場機制、利益機制約束作用較強。  
    

    
　　因為今年以來國家相繼出臺了取消鋼坯出口退稅、降低鋼材出口退稅率、取消鋼材以產頂進等一系列宏觀調控措施，加大了鋼材、鋼坯出口成本，對鋼材、鋼坯出口形成了一定抑制；二是國際鋼材市場價格的回升，主要是歐美鋼鐵企業(yè)限產的結果，國際鋼材市場不太可能容納我國進一步擴大出口的數量，且發(fā)生國際貿易磨擦的可能性增大。因此，當前國內外鋼材價格價差雖然較大，但我國近期再次形成大規(guī)模的鋼材出口的可能性不大。  
    

    
　　心理預期對鋼價影響明顯  
    

    
　　首先，市場環(huán)境、市場背景、市場趨向會產生與之相應的市場心理預期和相應的操作策略。比如當市場供求關系趨緊時，價格不斷上漲，市場心理預期往往會看多，也會“做多”。但是，市場心理預期有時對市場變化因素做出的反應，可能是提前或過激的反應。實際上市場是非常敏感的，不久前鋼協(xié)召開穩(wěn)定鋼材市場座談會，鋼材市場立即出現企穩(wěn)反彈跡象。這說明，市場并不是一味盲目看空，當出現利好時，市場是能夠清醒認識到并做出一定反應的。但如果減產保價不能落到實處，仍然供大于求，那么鋼價還是會下跌的。  
    

    
　　其次，市場預期既助跌也助漲。市場預期鋼價看漲，用戶愿意多存貨，經銷商也會多進貨，市場購買需求被放大，這樣就會大于真實需求、推動鋼價上漲。鋼價從2003年到今年3月一路上漲，有供不應求的市場基礎，也有市場心理預期的作用，因此鋼價在這個上漲過程中或多或少地出現了一些泡沫。當市場充滿“做多”心理預期時，在增加行業(yè)贏利同時，也帶來種種隱患。當市場出現供大于求、鋼價看跌時，用戶就盡可能減少庫存，經銷商也不敢多進貨。特別是在市場從供不應求轉向供大于求過程中，會產生一定的助跌作用，其對市場的殺傷力比較大。我們已經享受了預期漲價帶來的助漲作用及其收益，現在要面對的是助跌作用帶來的挑戰(zhàn)和考驗。  
    

    
　　第三，市場心理預期及其市場操作，主要影響的是中間需求而非終端需求。如市場出現供大于求、普遍看跌時，下游用戶包括貿易商必然會將自身企業(yè)的庫存和鋼材訂貨壓縮到最低，所以市場可流通的資源和鋼廠庫存必然加大。過大的鋼廠庫存反過來又促使鋼材生產廠家跌價出貨，造成鋼材市場價格的跌跌不休。而2005年下半年的鋼材價格大幅下跌，使得市場心態(tài)極其脆弱，市場心態(tài)從亢奮變?yōu)槲?，一系列積極的市場信號都沒有得到重視，這也是市場心態(tài)矯枉過正的證明。  
    

    
　　鋼價反彈的利好因素  
    

    
　　首先是是我國經濟進入了以“平穩(wěn)較快發(fā)展”為特征的新階段。這一階段的主要標志是，國家將會采取宏觀調控政策保持經濟較快發(fā)展勢頭。在較快的速度中保持平穩(wěn)，在平穩(wěn)的發(fā)展中保持較快速度，或者說，既要向前走，又要保持平衡，這是我國經濟現階段發(fā)展中出現的新特征。鋼鐵工業(yè)發(fā)展應適應這種新形勢，主動應對這種新形勢帶來的挑戰(zhàn)和機遇。國內生產總值和固定資產投資這兩項指標增幅是權衡是否有利于鋼鐵工業(yè)發(fā)展的兩項重要參照系數。一般講，如果經濟保持較高增長率，而固定資產投資增幅較高，并保持一定規(guī)模，將會對鋼鐵工業(yè)發(fā)展產生兩方面影響：一方面，有利于鋼鐵工業(yè)繼續(xù)保持較高發(fā)展速度；另一方面，由于經濟增長率較高、投資規(guī)模較大，為防止經濟過熱而帶來的結構失衡或短期波動，國家將會繼續(xù)保持對鋼鐵行業(yè)的宏觀調控力度而不放松。  
    

    
　　其次是目前鋼價經過大幅下跌，部分品種價格已跌近成本區(qū)，成本對鋼價的支撐作用應逐步有所顯現。熱卷和螺紋鋼這兩個鋼材品種近期的市場價格走勢就是最好的注解。綜合各個方面的信息分析，2006年鐵礦石談判價格不會出現明顯的降幅，而相比焦炭生鐵等其他鋼材生產原料的降幅，2006年鋼材總體生產成本將在2005年的基礎上有小幅上揚。  
    

    
　　第三是國外鋼價回升，國內外鋼價差擴大，雖不能再次強力拉動國內鋼價上行，但有利于抑制國內鋼材進口。但是2006年人民幣匯率升值的預期已經非常確定，運費也在逐步下調，所以2006年鋼材出口會有不小的阻力，而國內短缺的高品質國外進口鋼材的市場份額將加大。  
    

    
　　目前鋼材市場整體低位運行的走勢將會延續(xù)，如果沒有突發(fā)事件的影響，2006年不可能簡單重復2005年暴漲暴跌的鋼材價格走勢。鋼鐵工業(yè)近年增長速度明顯加快，雖然市場需求也在增長，但是鋼材供應增長大大快于需求增長，且鋼鐵產能相對集中釋放，2004年以前供不應求局面已轉變?yōu)?005年以來的供大于求態(tài)勢，致使鋼材市場供需關系失衡，從而引發(fā)多而分散的市場過度競爭，價格隨之大幅度波動，同時壓縮了鋼鐵生產經營利潤空間。如果我國鋼鐵行業(yè)對鋼材產能集中釋放和產業(yè)集中度過低不采取相應有力措施，目前的鋼材市場整體走勢不會有根本性的改變。   
    
 
    
 
    
		
				
				

            
    				
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